收益率曲线即不同期限的即期利率的组合所形成的曲线。从形状上来看,收益率曲线主要包括种类型:(1)正向的利率曲线。条向上倾斜的利率曲线,表示期限越长的债券利率越高。(2)反向的利率曲线。条向下倾斜的利率曲线,表示期限越长的债券利率越低。
(3)条平直的率曲线,表示不同期限的债券利率相等。(4)拱形利率曲线。表示期限相对较短的债券,利率与期限呈正向关系,期限相对较长的债券,利率与期限呈反向关系。在经济周期的不同阶段可以观察到所有这种利率曲线。
收益率曲线的形状，是根据连上直轴不同国库债券收益率点以及在横轴的债券年期点而成。所以有几种并不重要，都是从不同的角度来看的。
平坦的可以看成水平的，上翘的可以堪称正向的。还见过分两种的，陡直的和倒置的。
核心作用是分离利率风险。银行司库对流入流出的资金定价的过程中分解了利差，FTP锁定了业务利差收入，利率风险则由资金来承担并统管理。如短存长贷的过程中，产生的期限错配利差以及利率风险由资金管理承担。各类业务的错配利差均由资金承担，在规模效应下部分利率风险可以内部对冲。
